Plessey是全球知名的Micro-LED公司，與meta合作淵源深厚。Plessey成立于2000年，于近年開始研發(fā)Micro-LED技術(shù)，今年年初與meta共同研發(fā)出600萬尼特超高亮度的紅光Micro-LED微顯示屏。Plessey與meta歷史合作淵源深厚，2020年，meta就曾與Plessey達(dá)成協(xié)議，獲得后者AR顯示屏的獨(dú)家技術(shù)授權(quán)，并將購買后者生產(chǎn)的全部AR屏幕。

　　2023年7月1日~2024年6月30日，Plessey實(shí)現(xiàn)營收7479萬美金，實(shí)現(xiàn)凈利潤1241萬美金。2024年7月1日~2025年6月30日，Plessey實(shí)現(xiàn)營收7272萬美金，實(shí)現(xiàn)凈利潤280萬美金。

　　投資Plessey進(jìn)一步補(bǔ)齊了歌爾在XR光學(xué)賽道能力版圖。歌爾在虛擬現(xiàn)實(shí)的關(guān)鍵技術(shù)——微顯示和光波導(dǎo)領(lǐng)域早已布局多年。在微顯示領(lǐng)域，歌爾持有Micro-OLED龍頭視涯科技5.4%的股權(quán)。在光波導(dǎo)領(lǐng)域，歌爾曾在2018年，與Wave Optics合作共推表面浮雕光波導(dǎo)元件量產(chǎn)；2023年，歌爾收購馭光科技，深化衍射光波導(dǎo)研發(fā)設(shè)計(jì)能力。此次投資Plessey補(bǔ)齊了歌爾在AR終局微顯示方案Micro-LED的能力版圖，進(jìn)一步鞏固其在XR賽道的核心卡位。

　　盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：展望未來一年，多家大廠AI眼鏡和AR眼鏡新品云集，公司作為智能眼鏡領(lǐng)域布局最深度的公司之一，有望持續(xù)受益于智能眼鏡的產(chǎn)業(yè)趨勢。公司智能聲學(xué)整機(jī)和精密零組件業(yè)務(wù)亦有望在下半年迎來旺季。智能硬件新舊產(chǎn)品交替周期影響公司短期業(yè)績，下調(diào)公司2025-2026年歸母凈利潤預(yù)測至34/44億元(2025-2026年前值為38/49億元)，預(yù)測公司2027年歸母凈利潤為50億元，對(duì)應(yīng)2025-2027年P(guān)E分別為23/18/16倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。